「株高でもバブルは崩壊しようがない。なぜならこれはバブルではないから」…今の株式相場は健全！業績の裏づけがある

　バブル経済崩壊後、長らく低迷していた日経平均株価が34年ぶりの史上最高値を更新した。背景には、アメリカの株高、日本企業の業績改善、再び進む円安など、さまざまな要因が絡んでいる。一方で、30年前のバブル崩壊を引き合いに出し警戒感を示す声もあるが、日経新聞の上級論説委員兼編集委員である小平龍四郎氏は「それはありえない」と言い切る。その理由とは――。

「今がバブルなのか」答えを探っていく

　株価はずいぶんと上がりましたが、バブル崩壊の懸念はないのですか――。こんな質問をされることが増えた。気持ちは分かる。ほんの少し前まで「ジャパン・パッシング」（日本素通り）、「ジャパン・ナッシング」（日本消滅）など散々に言われてきた日本の株式市場。状況は一転して変わり、2022年末から24年2月末までの１年と２カ月で、日経平均株価の上昇率は50％と主要国のなかで最も高い。