投資の神様が株を大量売却し市場騒然！バフェットが株主宛て書簡に綴った言葉とは…「静かにするつもりだ」これは単なる利確ではない
世界中から注目を集める著名投資家ウォーレン・バフェット氏が率いる米投資会社バークシャー・ハサウェイが株式の大量売却を進めている。最大の投資銘柄を占めてきたIT大手・アップルの株を2025年7～9月期（第3四半期）に15％減らし、２年間で保有株数は７割近くも減少した。また、米銀大手バンク・オブ・アメリカの株式も６％減らしている。売り越しは12四半期連続で、現金保有額は9月末時点で3817億ドル（約60兆円）と過去最高を記録した。市場で不気味な動きを見せる「投資の神様」は一体、何を見据えているのか。経済アナリストの佐藤健太氏が解説する――。
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株を売っている「投資の神様」
投資の世界で知らない人はいない「オマハの賢人」が今年も投資資金の回収を続けている。11月1日に発表されたバークシャー・ハサウェイの2025年7～9月期決算によれば、株式取得額は63億5500万ドル、逆に売却額は124億5400万ドルだった。つまり、60億9900万ドルの売り越しである。総資産に占める手元資金の割合は増加し、近年は10～20％程度の水準を保ってきたが、足元では約3割を占めている。
営業利益は34％増の134億9000万ドルで、保険引受利益が3倍超の増益となった。一方、選択的投資も行っていることがうかがえる。8月にバークシャーは医療保険サービス・ユナイテッドヘルス・グループ株を16億ドル購入。10月には米化学メーカー・オキシケムをオキシデンタル・ペトロリアムから97億ドルで買収すると発表した。さらに米グーグルの親会社アルファベットの株を新たに取得し、9月末時点で約43億ドル相当保有する。
バフェット氏は5月、バークシャーの最高経営責任者（CEO）を退任する意向を表明した。米ネブラスカ州オマハで開催されたバークシャーの株主総会で「私よりもグレッグの方が会社は良くなる」などと語り、グレッグ・アベル副会長がCEOに就任することになった。95歳となったバフェット氏は会長職にとどまるものの、決定権はグレッグ氏が担う。このため、一連の売り越しは新体制に向けたポートフォリオ再構築の意図もうかがえる。
では、時価総額１兆ドル（約154兆円）の複合企業バークシャーはどこに向かっていくのか。それを紐解くカギはもちろん、バフェット氏の「意向」にある。
「静かにするつもりだ」バフェット氏の株主宛て書簡
11月10日、バフェット氏は株主宛ての書簡を公表した。1965年から毎年メッセージを発信してきたが、「もう年次書簡の執筆も、株主総会で話すこともない。『静かにする』つもりだ」と記し、グレッグ氏に引き継ぐ考えを改めて示すとともに「彼は偉大な経営者、努力家、誠実なコミュニケーターだ。彼が長期にわたって在任することを願っている」と説明した。
その上で、バフェット氏は自らの人生と投資の歩みを振り返りつつ、「バークシャーは今後100年間で５、６人のCEOしか必要としないだろう」と自信を見せ、「全体として見れば、バークシャーの事業群は平均より良好な見通しを持ち、相関性が低い大規模な優良企業が牽引している」と指摘している。
ただ、公表された書簡でより重要なのは、「10～20年後はバークシャーより好成績を上げる企業が数多く存在しているだろう」としている点だろう。バフェット氏は、バークシャーの規模が「重荷」になるとの見方を示し、株価は気まぐれに動いていくと予想している。バークシャーの株価は、5月にバフェット氏が退任の意向を発表して以来、10％近く下落しているが、バフェット氏はこれまでの60年間にも大きく下落した経験があるとした上で、それでも「米国は復活し、バークシャー株も同じように回復する」と呼びかけている。そして、「過去の過ちを悔やみ、自分を責めるのではなく、そこから少しは学び、前に進むことだ。向上するのに遅すぎることはない」とアドバイスを送った。
単なる利益確定ではない
