株価チェックの最適解は「年1回」？行動経済学が教えるもっとも効果的な貯蓄・投資の心得

　多くの投資家が、昨今の乱高下する株価に気をもんでいる。明治大教授の堀田秀吾氏によれば「投資家が不安にならずにすむ株価のチェック頻度は年1回」だという。行動経済学からみた人間の「不合理な行動」を、堀田氏が解説する。全3回中の第2回。

※本稿は堀田秀吾『ハーバード、オックスフォード、スタンフォードetc.世界の名門大学が導いた科学的に正しい［お金が貯まる］習慣』（扶桑社）から抜粋したものです。

第1回：あなたの“お金への意識”をチェック！貯蓄が楽しくなる「お財布マインドフルネス」とは

第3回：「仕組み」にこそ投資せよ！未来の自分を信じるための経済学

株価チェックは「年1回」でいい

　株式投資は、ハイリターンを狙えますが、一時的に損をする可能性も高くなります。損を極端に嫌う人にとって、株式は最初から魅力が薄いものになります。

　私たちは、お金の増減を見ると、得した喜びよりも、「損した！」というショックのほうを強く感じます。たとえば、1万円もらう喜びより、おなじ1万円をなくす悲しみや痛みのほうが、約2倍も大きいと感じるそうです。

　この損に敏感なセンサーは、人間の標準装備のようなもので、行動経済学では、これを「損失回避」と呼びます。

　コーネル大学のベナーツィとセイラーの研究では、この損失回避に「見すぎてしまう」というもう一つのクセが重なると、さらに大きな不安や誤った判断を生むことが示されています。

　彼らはこれを 「近視眼的損失回避」 と名づけました。

　株式市場は、一般的には長期的に上昇する傾向がありますが、日々の値動きはジェットコースターのように上がったり下がったりします。私たちは、損に強く反応するため、毎日チェックすると痛みを味わう回数が増えることになります。そして、毎日気にしていると「損している気」がどんどん積み重なり、「もう怖いからやめよう」に直結してしまいます。

　ベナーツィとセイラーの研究が示すのは、投資家が「ちょうど不安にならずに済む」チェック頻度はおよそ1年に1回ということです。毎日見る人より、年に一度だけ見る人のほうが長期の上昇を落ち着いて受け取れるというのです。

残高をチェックするほどメンタルが削られる

　この「見すぎ問題」は貯蓄にもそっくりそのまま当てはまります。貯金アプリを毎日開いて「まだこれだけか…」と落ち込むのは、投資家が日々の株価下落で不安になるのと同じ構造です。

　毎日見るほど「減っている瞬間」「増えていない瞬間」を拾ってしまい、モチベーションがじわじわ削られていきます。すると節約が続かず、「もういいか」と気持ちが折れ、結局貯まらないという悪循環に陥ります。